경제타임스 김은국 기자 |  나노의약품 개발 전문기업 인벤테라(Inventera)가 코스닥 상장 첫날 공모가의 두 배를 넘어서는 ‘따블’을 기록하며 시장의 주인공으로 우뚝 섰다. 4월2일 한국거래소에 따르면 인벤테라는 개장 직후 공모가(1만6600원) 대비 140% 이상 치솟으며 변동성 완화장치(VI, Volatility Interruption)가 발동되는 등 폭발적인 매수세를 증명했다. 이미 일반 청약에서 4조6851억원에 달하는 증거금을 끌어모으며 예고됐던 흥행이 실전에서 그대로 재현된 결과다.

 

■ 핵심 병기 ‘인비니티’, 약물 전달의 패러다임 바꾼다

 

인벤테라의 독보적인 흥행 비결은 자체 개발한 나노 플랫폼 ‘인비니티(Invinity™)’에 있다. 2018년 설립 이후 고도화해 온 이 기술은 다당류(Polysaccharide) 기반의 나노 입자를 활용해 약물을 목표 지점까지 정밀하게 전달하는 차세대 약물 전달 시스템(DDS)이다.

 

기존 나노 약물 전달체들이 합성 고분자나 지질을 활용해 체내 면역 반응이나 간·신장 축적 독성 문제를 겪었던 것과 달리, 인비니티는 인체 친화적인 다당류를 뼈대로 삼았다. 이를 통해 체내 면역 체계의 공격을 피하는 일종의 ‘스텔스 기능’을 수행하며, 약물이 혈액 내에서 장시간 생존해 병변 부위에 도달할 확률을 획기적으로 끌어올렸다.

 

인비니티 플랫폼의 가장 파괴적인 경쟁력은 진단(Diagnosis)과 치료(Therapy)를 동시에 수행하는 ‘테라노스틱스’ 기술력에 있다. 나노 입자 내부에 조영 성분과 치료 약물을 함께 탑재하여, MRI(Magnetic Resonance Imaging, 자기공명영상) 등 영상 의학 장비로 약물의 도달 위치를 실시간 모니터링함과 동시에 정밀 타격 치료를 진행한다. 이는 투약 오류를 방지하고 환자 개개인의 상태에 맞춘 ‘초정밀 개인화 의료’를 가능케 하는 핵심 동력이다.

 

특히 인비니티는 암세포 주변의 특수한 산성도(pH)나 특정 효소 농도에만 반응하여 약물을 방출하도록 설계되었다. 정상 세포에는 영향을 주지 않고 오직 타깃 지점에서만 약물을 쏟아붓는 ‘스마트 방출’ 제어를 통해 항암 치료 특유의 구토, 탈모 등 부작용을 최소화했다. 환자에게는 고통 적은 치료를, 의료계에는 극대화된 치료 효율을 제공한다는 평가다.

 

인벤테라의 기술은 특정 질병에 국한되지 않는 ‘플랫폼’으로서의 가치가 높다. 항암제는 물론 유전자 치료제(mRNA), 단백질 의약품 등 다양한 신약 후보 물질을 실어 나를 수 있는 ‘최첨단 배달 트럭’ 역할을 하기 때문이다. 이러한 범용성은 글로벌 빅파마와의 다각도 기술 수출(L/O, License-Out) 계약을 가능케 하는 강력한 무기로, 향후 인벤테라의 기업 가치 재평가를 이끌 핵심 요소로 주목받고 있다.

 

기술 수출은 제약·바이오 기업이 자체 개발한 신약 후보물질이나 기술을 해외 제약사 등에 이전하고, 이에 대한 계약금과 단계별 마일스톤, 로열티 등을 받는 사업 방식을 의미한다. 이는 연구개발 성과를 조기에 수익화할 수 있는 핵심 전략으로 활용된다.

 

 

 

■ 나노의약품 외길 인생… 학구적 열정과 사업적 통찰의 결합

 

인벤테라의 비약적인 성장은 철저하게 객관적 수치와 증거에 집중하는 ‘근거 중심(Evidence-Based)’ 경영 철학이 밑바탕이 됐다. 단순한 시장의 기대감을 넘어 기술의 실체를 데이터로 입증해온 창립자의 뚝심이 이번 상장 흥행의 결정적 동력으로 작용했다는 분석이다.

 

많은 바이오 벤처가 마케팅용 수사에 의존할 때, 인벤테라는 설립 초기부터 나노 플랫폼의 원천 기술 확보를 위해 수만 번의 시뮬레이션과 전임상 데이터를 축적해 왔다. 이러한 ‘근거 중심’의 행보는 기술성 평가에서 독보적인 성적을 거두는 밑거름이 되었으며, 까다로운 기관 투자자들로부터 “실체가 있는 바이오”라는 강력한 신뢰를 이끌어냈다.

 

인벤테라가 코스닥 상장 첫날 공모가 대비 100% 이상 급등하는 ‘따블’을 기록하며 화려하게 비상한 배경에는 신태현 대표이사의 독보적인 경영 철학과 기술적 집념이 자리 잡고 있다. 2018년 창업 당시부터 “바이오는 숫자로 증명해야 한다”라고 강조해 온 신 대표의 ‘데이터 완벽주의’가 침체된 바이오 시장에서 투자자들의 확신을 끌어냈다는 평가다.

 

신태현 대표는 나노 기술 분야에서 수십 년간 내공을 쌓은 전문가다. 신 대표는 1987년생으로 명덕외국어고등학교를 졸업한 뒤 연세대학교 화학과 학·석박사를 거친 연구자 출신 창업가다. 특히 나노 입자를 활용한 약물 전달 시스템(DDS, Drug Delivery System) 연구에 매진하며 독보적인 커리어를 쌓아왔다.

 

DDS는 약물을 체내 특정 부위에 정확하게 전달하고 방출 속도를 조절해 치료 효과를 극대화하는 기술을 의미한다. 부작용을 최소화하면서 약효를 높일 수 있어 차세대 의약품 개발의 핵심 플랫폼으로 주목받고 있다.

 

신 대표는 단순히 새로운 약을 만드는 것을 넘어, “어떻게 하면 약물을 가장 안전하고 정확하게 전달할 것인가”라는 근본적인 물음에 집중했다. 학구적인 정밀함에 사업적 통찰력을 더한 신 대표는 기존 나노 의약품의 한계를 극복하기 위해 ‘다당류 기반 플랫폼’이라는 차별화된 경로를 선택했다. 화려한 수식어보다는 실험실에서 나온 데이터의 무게를 믿는 그의 성향은 인벤테라의 ‘근거 중심(Evidence-Based)’ 기업 문화를 만드는 뿌리가 됐다.

 

바이오 벤처들이 상장을 서두르며 부풀려진 기대감을 내세울 때도, 신 대표는 “실체가 없는 기술은 모래성일 뿐”이라며 내실을 다지는 데 주력했다. 설립 이후 기술 수출(L/O)이나 상장에 급급하기보다 독자 플랫폼인 ‘인비니티(Invinity™)’의 메커니즘을 정교화하고 전임상 데이터를 축적하는 데 시간을 쏟았다.

 

이러한 고집은 결국 까다롭기로 유명한 기술성 평가에서 심사위원들을 압도하는 결과로 이어졌고, 상장 전 수요예측에서 기관 투자자 95% 이상이 상단 이상의 가격을 제시하는 이례적인 기록을 만들어냈다.

 

신태현 대표의 시선은 늘 국내를 넘어 글로벌 시장을 향해 있다. “글로벌 빅파마와 대등하게 협상하려면 그들이 인정하는 표준(Standard)을 가져야 한다”는 것이 그의 지론이다. 한국과 미국에서 동시에 임상을 추진하는 공격적인 행보 역시 이러한 자신감에서 비롯됐다. 그는 단순히 회사를 상장시키는 것에 만족하지 않고, 인벤테라를 전 세계 나노 의약품 시장의 ‘게임 체인저’로 키우겠다는 명확한 비전을 실천하고 있다.

 

신 대표가 기술 개발에서 가장 강조하는 가치는 ‘환자’다. 진단과 치료를 동시에 수행하는 ‘테라노스틱스’ 기술이나 부작용을 최소화하는 ‘스마트 방출’ 제어 역시 “항암 치료로 고통받는 환자들에게 더 나은 삶을 제공해야 한다”는 그의 철학에서 시작됐다. 업계 관계자는 “신태현 대표는 기술을 자본으로만 보는 경영자가 아니라, 기술로 생명을 구하려는 공학자의 심장을 가진 리더”라며 “그의 진정성이 인벤테라를 단순한 벤처 그 이상의 가치를 지닌 기업으로 만들었다”고 분석했다.

 

 

 

■ ‘인비니티’ 플랫폼, 하반기 기술 수출 정조준

 

인벤테라는 국내 시장에 안주하지 않고 창업 초기부터 글로벌 시장을 정조준했다. 현재 진행 중인 한국과 미국의 동시 임상은 세계 최대 시장인 북미 지역에서의 기술적 승부수를 의미한다. 엄격한 미국 FDA(Food and Drug Administration, 식품의약국) 임상 절차를 통해 인비니티 플랫폼의 안전성과 유효성을 실시간으로 증명하고 있으며, 이는 글로벌 빅파마와의 기술 수출 협상에서 가장 강력한 ‘카드’로 활용될 전망이다.

 

글로벌 빅파마는 화이자, 존슨앤드존슨, 로슈, 노바티스 등 세계 상위 제약사를 중심으로 형성된 산업군으로, 막대한 연구개발 투자와 글로벌 임상·유통 역량을 바탕으로 신약 시장을 주도하고 있다. 이들은 항암제·면역질환 치료제 등 고부가가치 의약품을 중심으로 포트폴리오를 확대하며, 유망 바이오텍과의 기술이전 및 인수합병을 통해 경쟁력을 강화하는 전략을 지속하고 있다.

 

이번 코스닥 상장을 통해 확보된 대규모 자금은 인벤테라의 성장 가도를 가속화할 핵심 실탄으로 사용된다. 막대한 비용이 소요되는 글로벌 임상 2·3상의 운영 자금으로 우선 배정되어 신약 상용화 시기를 획기적으로 앞당길 계획이다. 또한, 나노 입자의 대량 생산 공정(CMC, Chemistry, Manufacturing and Controls) 고도화와 우수 연구 인력 확충을 통해 외부 환경에 흔들리지 않는 안정적인 R&D 인프라를 구축할 방침이다.

 

CMC는 의약품의 화학적 특성, 제조 공정, 품질 관리 기준을 포괄하는 개념으로, 신약 개발 과정에서 규제기관 허가를 받기 위해 필수적으로 검증해야 하는 핵심 영역이다. 특히 생산 공정의 일관성과 품질 재현성을 확보하는 데 중요한 역할을 한다.

 

업계에 따르면 인벤테라는 현재 다수의 글로벌 빅파마(Global Big Pharma)와 비밀 유지 협약(CDA, Confidential Disclosure Agreement)을 체결하고 기술 검토를 상당 수준 진행한 것으로 알려졌다. CDA는 기업 간 기술 검토나 투자 협의 과정에서 핵심 정보의 외부 유출을 방지하기 위해 체결하는 계약을 의미한다. 특히 제약·바이오 분야에서는 기술이전(L/O)이나 공동연구 논의에 앞서 필수적으로 체결되는 법적 장치로 활용된다.

 

자체 신약 후보 물질의 전달 효율을 높이려는 빅파마들에게 인벤테라의 나노 기술은 최적의 솔루션으로 꼽힌다. 이에 따라 이르면 2026년 하반기 중 대규모 기술 수출(L/O) 성과가 가시화될 것이라는 관측이 지배적이며, 이는 인벤테라가 글로벌 바이오 기업으로 도약하는 중대한 전환점이 될 것으로 기대된다.

 

증권가는 인벤테라의 성공적인 데뷔가 그간 위축됐던 중소형 바이오주 전반에 온기를 불어넣을 것으로 기대하고 있다. 기관 투자자의 95% 이상이 공모가 희망 밴드 상단 이상의 가격을 제시했을 만큼 시장의 신뢰는 두텁다. 전문가들은 “인벤테라는 단순한 기대감을 넘어 실체가 있는 플랫폼 기술을 보유했다”며 “상장 이후 공개될 임상 데이터와 글로벌 파트너십 구축 추이에 따라 기업 가치의 재평가가 지속될 것”이라고 분석했다.