경제타임스 온인주 기자 | ‘뻥튀기 상장’ 논란에 휩싸인 데이터센터용 반도체 설계(팹리스) 기업 파두(440110)가 상장폐지 갈림길에 섰다. 상장 전 매출 감소 가능성을 인지하고도 이를 제대로 반영하지 않았다는 의혹으로 경영진이 검찰에 기소되면서, 한국거래소는 상장적격성 실질심사 착수 여부를 검토하고 있다.
한국거래소 코스닥시장본부는 지난 12월19일 파두에 상장적격성 실질심사 사유가 발생했다고 공시했다. 거래소는 상장심사 과정에서 제출된 서류에 투자자 보호를 위해 중요한 사항이 거짓으로 기재되거나 누락된 사실이 확인됐다고 설명했다. 이에 따라 파두 주식은 거래가 정지된 상태다.
파두는 2023년 8월 기술성장기업 특례를 통해 코스닥에 상장했다. 공모가는 희망밴드 최상단인 3만1000원으로 확정됐고, 기관 수요예측 경쟁률은 300대 1을 웃돌았다. 상장 직후 시가총액은 1조원을 넘어서며 시장의 기대를 한 몸에 받았다.
하지만 상장 이후 실적은 시장 기대와 크게 엇갈렸다. 파두는 상장 전 증권신고서에서 연간 매출을 1203억원으로 제시했으나, 상장 후 공개된 2023년 3분기 매출은 3억2100만원, 영업손실은 148억원을 기록했다. 실적 발표 이후 주가는 단기간에 급락하며 ‘뻥튀기 상장’ 논란이 본격화됐다.
검찰은 파두 경영진이 주요 거래처의 발주 중단 등으로 매출이 급감할 가능성을 인지하고도 이를 충분히 반영하지 않은 채 상장을 추진했다고 보고 있다. 이와 관련해 경영진과 법인은 자본시장법 위반 혐의로 기소돼 재판에 넘겨졌다.
시장에서는 실적 부진과 공시 신뢰성 논란, 여기에 사법 리스크까지 겹치며 투자 심리가 크게 위축됐다는 반응이 나온다. 특히 개인투자자 비중이 높은 코스닥 시장 특성상, 거래정지에 따른 불확실성이 주주들에게 직접적인 부담으로 작용하고 있다는 평가다.
향후 관건은 거래소의 판단이다. 거래소는 사유 발생일로부터 15영업일 이내에 파두를 상장적격성 실질심사 대상으로 삼을지 여부를 결정한다. 실질심사 대상이 될 경우 회사의 개선계획서 제출과 심사위원회 심의를 거쳐 상장 유지 또는 상장폐지 여부가 최종 결정된다.
파두 측은 검찰 기소와 관련해 “상장 당시 매출 추정 기준에 대한 판단이 쟁점”이라며 “법적 절차를 통해 성실히 소명하겠다”는 입장을 밝혔다. 다만 잇따른 악재 속에서 파두를 둘러싼 불확실성은 당분간 이어질 것으로 보인다.
