
경제타임스 여원동 기자 | 글로벌 투자은행 노무라증권이 메모리 반도체 수급 불균형 지속에 따른 업황 펀더멘털 강세를 근거로 국내 대표 반도체 기업에 대한 매수 의견과 기존 목표주가를 유지했다.
노무라증권 CW 정 연구원은 4일 발표한 보고서를 통해 삼성전자(005930)와 SK하이닉스(000660)에 대한 투자의견 '매수'를 재확인하고, 목표주가를 각각 67만원, 470만원으로 유지한다고 밝혔다.
보고서에 따르면 메모리 업체들의 주가는 고점 대비 50%가량 급락한 후 반등을 시도했으나 여전히 고점 대비 37% 하락한 수준에 머물러 있다. 노무라증권 추정치 기준 메모리 업종의 2027년 예상 주가수익비율은 평균 3배 수준에 불과해 펀더멘털 대비 심각한 저평가 상태에 놓여 있다는 평가다.
시장에서 제기되는 중국 메모리 업체의 설비 증설 우려에 대해 정 연구원은 중국 기업들의 공격적인 투자가 이어지더라도 2028년까지 실제 의미 있는 생산량 확대로 이어지기에는 구조적 제약이 존재한다고 분석했다.
이어 최근 메모리 시장에서 활성화된 장기공급계약 체결 흐름이 산업 전반의 수익 구조를 훨씬 안정적이고 예측 가능하게 변모시키고 있다고 진단했다. 글로벌 완제품 및 서버 고객사들이 심각한 메모리 공급 부족 현상에 직면하면서, 성능 저하나 생산 축소를 피하기 위해 장기공급계약상의 불리한 조건까지 받아들이며 물량 확보에 집중하고 있다는 설명이다.
노무라증권은 수급 불균형에 따른 메모리 단가 상승 기조와 고부가가치 제품 중심의 공급 안정성이 향후 반도체 대형주의 본격적인 밸류에이션 정상화를 이끌 것으로 전망했다.
































